工业富联是否具有投资价值？

• 2025-03-18 22:39:14

一、股价走势

躺客聊公司，今天我们聊AI服务器龙头 工业富联。

先看股价走势，工业富联股价近三年从最低6.67元一路大涨至最高28.89元，涨幅超4倍，随后回调到现在的23.21元。工业富联当前股价是否合理？是否具有投资价值？

二、深入分析

我们首先看看工业富联是做什么的？

工业富联就像科技行业的“幕后组装大师”，诞生于富士康母体鸿海精密，2018年独立上市，早期以通信设备代工为主，后逐步拓展至云计算、工业互联网等领域。

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工业富联重点要看AI服务器，这些机器相当于“数字世界的引擎”，支撑着deepseek、ChatGPT这类AI的运行，目前全球每10台AI服务器，就有4台是工业富联造的，2024年工业富联的市场份额占比约40%，直接绑定英伟达、微软这些巨头。2024年工业富联AI服务器收入暴涨超150%，撑起了半壁江山，可以说公司在这方面具有明显的优势。

在‌通信设备领域，工业富联主要生产5G基站、路由器、交换机等“网络骨架”，比如你手机上网、公司机房里的设备等。

在工业互联网领域，目前规模较小，主打“灯塔工厂”解决方案，长期还要看产业数字化潜力。

三、估值分析

2024年工业富联营收6091亿，同比增长27.88%，归母净利润232亿，同比增长10.34%。

通过躺客APP“重要财务指标”可见，工业富联的未来三年预期盈利增长率、净资产收益率等达标，但预期毛利率为8.32%，不符合躺客指标≥25%。

好，我们再回到前面的问题，当前工业富联股价合理吗？

工业富联最新收盘价为23.21元，根据躺客APP“算法诊股”得出，工业富联当前基准股价为32.09元，也就是说工业富联当前股价被低估28%。

随着人工智能快速发展，市场一边眼馋工业富联AI订单的爆发，一边纠结于其“代工厂”的低毛利标签，这也是公司股价大起大落的根本原因。但工业富联凭借过硬的技术实力、规模化优势以及全球化布局，未来业绩有望更上一个台阶，那么当前股价具有一定的性价比，回调则是机会。

四、主力持仓

我们再通过躺客APP“深入分析”来看看主力持仓情况，工业富联的主要股东持股相对集中，前十大股东合计持股比例超过80%。机构和基金在不同时间段对工业富联的持仓进行了调整，部分基金进行了减持，而部分基金则进行了增持。北向资金也对工业富联进行了增持，显示出一定的市场关注度和信心。

五、总结

工业富联是典型的“时代红利股”，成于AI，困于代工。机会在于全球算力基建的刚需性和公司的全产业链交付能力，风险在于低毛利模式难破局 、 技术替代阴影、行业周期性波动等，建议投资者长期关注公司的技术创新和产能落地情况，同时合理控制风险。工业富联的分析就到这里，仅供参考，欢迎大家在评论区讨论，关注我每期解读一家公司。